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拆财报丨比亚迪2019年扣非净利不足3亿,政府补贴超14亿

2020-04-29 05:51  作者:admin 点击:次 

2019年对于新能源汽车市场来说是艰难的一年,受国内新能源汽车补贴滑坡,部分地区提前切换国六标准的影响,新能源汽车全年销量下滑4%,给新能源汽车企业带来一定的盈利压力。而在2020年初,新冠肺炎疫情爆发,更是让新能源汽车市场雪上加霜。面对如此困境,比亚迪在2019年是否能独善其身?2019年南财AI新闻实验室将对其刚刚发布的2019年财报进行拆解分析。南财AI新闻实验室“财报测一测”AI测评显示,从比亚迪2018-2019年的综合财报测评能力表现来看,各项能力指标实力表现欠佳。依赖补贴过重,扣非净利不足3亿2020年4月21日晚间,比亚迪发布2019年年度报告。报告期内,公司实现营业收入1277.39亿元,相比2018年同期微降1.78%;实现归母净利润16.14亿元,相比2018年同期大幅度下滑41.93%;扣非净利润为2.31亿元,相比2018年同期大幅度下滑60.64%。在营收同比微降的情况下,比亚迪归母净利润大幅度下滑,持续负增长,并且归母净利润亦是连续三年出现下滑态势。通过对近几年财务数据的研究发现,非经常性损益是影响比亚迪归母净利润变动的主要因素之一。财报数据显示,近几年比亚迪的非经常性损益值在归母净利润中的占比在逐年提高。2016年占比仅为8.69%,但在2019年却达到了85.75%。而从2018年及2019年数据来看,非经常性损益的大幅减少,直接导致比亚迪在2019年的归母净利润下降11.66亿元,这说明非经常性损益已经成为影响比亚迪净利润的主要因素。在比亚迪的非经常性损益科目中,政府补贴是绝对的来源。2019年比亚迪收到计入当期损益的政府补贴为14.84亿元,而在扣除其他损益科目的损失后,2019年的非经常性损益达到13.84亿元。受益于政府补贴的同时,也凸显了比亚迪对于政府补贴的依赖问题。随着2019年的补贴滑坡,如何摆脱对政府补贴的依赖性,将成为比亚迪新能源汽车发展的难题。手机部件及组装业务撑起营收数据显示,受到新能源汽车补贴滑坡及部分地区提前切换国六标准的影响,2019年国内整体新能源汽车销量同比下降4%。补贴相关政策指出,2019年3月26日开始分阶段下调相关补贴,而在6月25日为补贴过渡期,过渡期后将会下调补贴标准,同时也会取消地方政府对新能源汽车的补贴。补贴的滑坡直接表现在比亚迪新能源汽车销售量上。从比亚迪新能源汽车销量来看,在6月份的补贴过渡期过后,销量开始大幅度下滑。2019年比亚迪的新能源汽车业务收入约401.45亿元,较2018年同期相比下降23.42%,在公司总营业收入的占比也下降至31.43%。新能源汽车的低迷也导致了比亚迪汽车业务总体营收下滑。财报显示,2019年比亚迪汽车业务营收对总体营收占比下降了8.91%,减少127.41亿元。而相比之下,手机部件及组装业务则表现亮眼。3D玻璃、陶瓷以及组装业务营收同比大幅度增长,带动手机部件及组装业务营收同比增加111.5亿元,占总体营收比例也提升至41.79%,弥补汽车业务的营收损失,这也是2019年比亚迪营收变化不大的主要原因。但需要注意的是,比亚迪两大主营业务的营业利润都是在减少的。2019年比亚迪汽车业务营业利润为138.45亿元,较2018年同期相比减少11.9亿元。而手机部件及组装业务尽管营收大幅度增长,但是却呈现出增收不增利的情况。2019年比亚迪的手机部件及组装业务营业利润为49.93亿元,较2018年同期53.18亿元略有下降。“刀片电池”或成新增长点?2020年初爆发的新冠病毒疫情,让本就困难的汽车市场变得更加艰辛。疫情影响下,比亚迪新能源汽车销售数量出现大幅度下降,比亚迪在2020年一季度的销量为22192辆,同比下降69.67%。比亚迪一季度预告显示,比亚迪在2020年一季度受到新冠病毒疫情影响预计下挫近79.99%-93.33%。在新冠病毒疫情的影响下,比亚迪未来的业绩也存在一定的不确定性。3月29日比亚迪发布的“刀片电池”,市场反响强烈。对于该电池,比亚迪集团董事长兼总裁王传福自信的表示,“刀片电池是比亚迪旗下新成立的弗迪公司的第一款产品,将倒逼整个新能源汽车行业变革”。而根据比亚迪方面表示,在2020年及2021年的新车型产品上都将会使用该款电池,其中搭载该款电池的比亚迪汉EV,将在年中上市。受疫情影响,比亚迪2020年前景不明朗。但随着比亚迪“刀片电池”的应用及新车型的发布,比亚迪新能源汽车业务有望迎来新增长。数据来源:公开财报,飞笛科技整理声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。